露笑科技（谁将是碳化硅衬底的老大）

再谈一下碳化硅

主要从技术来源和股权结构方面

探讨上市公司股权结构哪个更好

也就是说哪个股权结构对上市公司更有利

从而推测明年的产能哪个会更好

当然只能在一定程度上进行推测

股权结构最好不代表产能最高

但很大程度上能代表他们的未来

我国的碳化硅技术主要就是三大派

在本世纪初左右开始研究

对应的三家上市和准上市公司

天岳先进，露笑科技，天科合达

从技术团队持股比例的角度

我们一一分析一下他们的股权结构

1、首先说一下天岳先进

他的技术来源于山东大学

宗老板是沃尔沃挖掘机的代理商

由于它本身是齐鲁大学材料专业毕业

所以一直有一个材料的科研梦

山东大学蒋民华教授主研碳化硅

但后来英年早逝

随之它的研究成果被束之高阁

被宗老板发现后重金买下

后来聘请徐宪刚教授继续研发

所以天天岳的技术团队是没有持股的

技术完全被宗老板重金买下

也就是说所有的专利都归宗老板公司所有

值得一提的是华为哈勃投资了它

同时华为也是他的第一大客户

业务量占比高达5成

2、再看天科合达

技术来自于北京中科院的陈小龙院士

而且中科院也是大股东之一

第一大股东是天富集团

这属于比较纯的国资企业

所以国家大基金投资了他

华为的哈勃投资也投资了他

但是在这种纯国资控股的企业里面

在中科院这种架构下面

技术人员是没有持股的

和天岳先进一样

另外他科创板上市主动终止IPO

原因是因为他的莫桑钻占比太高

莫桑钻的来源是不合格的碳化硅衬底

也就是说达不到良品要求的

被用作钻石卖给了珠宝商

翻译过来就是天科的碳化硅量率太低

不符合科创板上市要求

当时看到这个消息的时候还挺意外

本来一直以为陈小龙的技术是最牛的

因为他现在4英寸的衬底产能是最大的

所以针对这个原因我至今还是怀疑的

我一直琢磨是否股权结构需要调整

才找了个理由终止了IPO

但看看他现在的股东结构

大股东是天富集团和中科院

另外国家大基金和哈勃投资都来了

其他的老板还有资格吗

所以我倾向于他说的是实话

良品率确实不够

3、最后看露笑科技

这是争议非常大的一家公司

首先它的技术来源于上海硅酸盐所的陈之战

陈教授也是非常有争议的一个人物

一开始他的技术是在北京世纪金光的

他的团队98年开始研究碳化硅

大概5个人左右的团队

世纪金光已经可以量产4英寸碳化硅

也拥有6英寸的技术

而且国家大基金也战投了世纪金光

所以说陈教授的技术没问题

目前陈之战团队已经转战露笑科技

为啥世纪金光没有留住陈教授呢

陈教授在世纪金光没有持股

仅仅是作为他的技术总监

其实主要原因也很简单

因为小鲁总开的筹码让他无法拒绝

就是这么回事儿啊

合肥露笑有露笑科技和合肥市政府共同出资

注册成立合肥露笑半导体材料公司

露笑科技占比53%

这里最大的亮点是陈之战的持股

长丰四面体就是他的公司

持股比例高达11%

对于规划投资百亿的公司来讲

持股11%，那绝对是天价的筹码

一期的21个亿已经真金白银地砸进去了

2期的79个亿也已经提上日程

当公司100亿砸进去之后

虽然11%的股份会被稀释

但仍然是巨大的筹码

那可不仅仅是10个亿的筹码呀

但是合肥露笑没有国家大基金和哈勃的投资

这一点还是有点意外的

当时国家大基金的老大是安徽的

安徽人竟然没给合肥投资支持

所以个人还是有点意外的

另外华为也不知道谁家最厉害

所以投了天岳之后也投了天科

他做了一个3选2的抉择

其实三家投两家就够了

不需要投第3家了

这一点也完全可以理解

综上所述

我们做一个综合的持股结构分析

①单从技术团队持股方面来讲

合肥露笑的持股结构是最好的

因为技术团队拿到了天价筹码

他不是给公司干活啊

那真的是给自己干活呀

所以他必须当做自己的生意去干

所以陈之战经常住在实验室

经常半夜三更的起来看数据

②从股东阵容的豪华程度来看

天科合达是最牛的

有哈勃投资和大基金的双剑合璧

还有中科院和天富集团的国资控股

应该说超级的豪华

我本人一直是不看好国有企业的

因为国资就代表没有主人

干的好不好赚的多不多

反正不能自己揣兜里

也就是说他没有责任人

盈亏都不用自己兜底呀

甚至说盈亏都是无所谓的

所以虽然他股东非常豪华

但是未来前三名我是把他排在老三的

天岳先进有哈勃投资

第一大股东是宗老板

宗老板现在是我们大济南的首富

白手起家，38岁创业

从代理沃尔沃挖掘机

到45岁创办碳化硅企业

应该说是非常牛的企业家

未来前三名我给他排老二

最后就是露笑科技

现在的小鲁总年仅40岁

是一家做漆包线起家的公司

小鲁接手之后就开始筹划转型

因为他深深的知道漆包线没前途

但是卢总的转型太坎坷了

看完也是让人想哭又想笑

从做电池，蓝宝石，电机，汽车电子，再后来做光伏，和奇瑞合作搞新能源汽车，还弄过人工大麻

但是每一个都是大坑

融资接近30个亿砸出去了

换来的是一屁股的债权

收购的企业都是坑蒙拐骗

起诉之后虽然他胜诉了

但是人家没钱还呀

小鲁总在股东大会也很无奈的说

人家没钱还，我能怎么办

所以大家都取笑他是一家蹭热点的公司

其实他只是被逼无奈的转型

明知道做漆包线是死路一条

是坐而等死

还是转型找死

是否终有一死

选择轻如鸿毛

不如选择重于泰山

我想谁都会选泰山吧

那么既然选择转型

如果换了我们任何一个人

我们肯定也选择最有前景的行业

也选择未来最热的行业

所以真的不是他蹭热点

是转型就要转热点

就要转型去做朝阳行业

就要转型去到景气的赛道

难不成还能转型做房地产吗

大家想想是不是这个道理

所以人家真不是蹭热点

小鲁总讲话

听起来很接地气，很实在

但也有一种很江湖的感觉

股东大会听下来我是不看好他的

他现在的战略是把光伏和漆包线作为基本盘

把其他的电机电控汽车电子等等全部剥离

把碳化硅做强做大

他说两耳不闻窗外事

一心只做碳化硅

他的战略规划是到最后只剩一个碳化硅业务

把其他的全部慢慢剥离

这真的是露笑科技转型的最后一战

生死存亡，在此一举

所以这家公司争议极大

陈之战的经历也争议极大

但首先他有合肥政府的投资背景

再加上技术团队的巨额持股

虽然大基金没有入驻

但是大基金入驻了世纪金光

相当于已经下注了陈之战的技术

所以没有战投合肥露笑是可以理解的

上面也说过了

虽然华为没有战投合肥露笑

但华为3选2已经足够了

这一点也是完全可以理解的

但是还有一点

北京世纪金光也在合肥成立了基地

年产能3万片6寸的碳化硅衬底

同样有合肥政府的投资背景

对于陈之战教授团队来讲

这老东家又来到自家门口做生意了

这背后有什么原因吗

这一点我没有想明白

希望没有什么特殊原因

希望只是纯粹政府的招商引资的行为

有知道的朋友也希望能留言指教

所以未来的老大我认为是露笑科技

以上仅是个人从网上公开信息做的分析

所有涉及的标的不做任何推荐

个人观点，仅供参考

据此操作，盈亏自负

最后祝每一位读者投资成功，财富自由[啤酒][啤酒][啤酒]

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