康拓红外（康拓红外卫星的大脑和心脏）

这两天天基互联网题材突然发酵，次新股铖昌科技连续两天触及涨停，逼近新高。中军中国卫星直线拉板。

康拓红外作为央企航天科技集团旗下关于卫星芯片和控制器的企业，真得不能再正了。

宇航芯片和控制组件是卫星的核心部件。卫星的核心是控制技术，卫星的各个分系统都需要对应的微系统和控制部组件。同时，卫星中一般采取主系统和备份系统的双系统构成，以增加卫星在轨可靠性和寿命，因此单颗卫星的控制系统用量较大。康拓红外及背靠的502所就是负责研制卫星“大脑”和“心脏”的核心机构。

低轨卫星项目提供15亿元增量市场。

轩宇空间成立于2011年，初期主要做智能测试与仿真系统，2017年开始增加微系统及控制部组件业务，包括SoC2008（宇航用片上系统芯片）、四核SoC2012（在轨应用的多核片上系统）以及SiP2115星载计算机模块（在轨应用的智能微系统产品）等，批量用于各类卫星系统。公司募投项目将新建芯片产品封装生产加工线，形成2万片智能装备微系统模块的年产能。我们预测，502所的GNC产品约占卫星价值量的15%，其中康拓红外的产品约占8%。假设到2023年需要发射800颗低轨小卫星，五院承担40%的研制任务，以单颗卫星4000万元计算，康拓红外仅低轨卫星项目的增量市场空间就超过10亿元。同时，中科院下属单位也是轩宇空间前5大客户之一，公司为其提供微系统及控制部组件。合计市场空间可达15亿元。星座组网后每年还将补发100余颗卫星，这部分增量也较为可观。

此外，地面测试与仿真领域也是轩宇空间的强项，其智能测试与仿真系统则面向于卫星从整机/整器、分系统、单机部组件各个环节的测试与应用。在卫星测试与仿真领域，轩宇空间在技术和价格上都有极大优势。

1、天上的轩宇空间——最长业务链和最强产品组合

5院及502所对轩宇空间的定位之一，是研发宇航器控制系统以及其他行业应用，宇航操作系统，多种宇航专用芯片、微处理器、存储芯片、混合器件、可编程FPGA芯片及其SoC芯片，各类功能芯片集成的多种信号处理模块、星载计算机模块等SiP微系统，星载计算机，成系列的卫星、空间站所需的惯性控制单元、红外地球敏感器、太阳敏感器、星敏感器、太阳帆板驱动机构、星载崁入式计算机等核心装置，前者应该是核心控制部组件，后者是前者的执行机构或控制对象。轩宇空间的产品结构、组合，较同类高科技公司有更长的产业链，不仅操作系统与系列芯片、微系统配套，还有卫星必须的惯性控制单元、太阳帆板驱动机构等卫星执行装置，非公开发行募集投向还添上了封装产线。简单测算，一颗卫星除开结构材料、隔热材料、太阳帆板以及信号接受、发生装置以外，其他的大致约60%的功能器件、部组件轩宇空间均可生产。

（二）箭上的771所、772所

771所有显赫的历史，是中兴通讯的创办单位、间接股东，较早地开始研制计算机、集成电路、混合集成电路，百度到十余年前即开发宇航操作系统等新闻，近年未见其宣传。2019年12月27日，胖五成功发射后，从9院下属机构宣传自己的贡献文章，了解到航天科技集团对相关产品主体还是有分工的，9院771所、772所产品主要与火箭配套，少部分应用于卫星等飞行器，772所侧重于芯片等微电子器件的研发生产，771所侧重于计算机总体设计、总装，也有芯片等业务。

背靠大股东航天科技集团，康拓红外的子公司轩宇空间等待市场挖掘!

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